事件:

　　中国机械工业联合会副会长蔡惟慈在2009年中国钢铁市场形势研讨会上表示:“目前机械行业出现了一些趋暖迹象,上半年有可能是机械工业近年来增速最低的时段,全年机械工业预计将呈前低后高之势。”

　　点评:

　　2009年1-4月机械行业完成工业总产值28868.29亿元,完成销售产值27999.41亿元,同比增速分别为5.33%、4.70%,比去年同期分别回落23.70、25.26个百分点;此外受海外经济拖累,出口形势比较严峻,1-4月行业出口交货值完成3087.68亿元,同比下降22.77%,增速迅猛回落了47.4个百分点。总体看,当前经济形势比预期严峻。

　　不过目前机械行业出现了一些趋暖迹象,主要经济指标同比增长速度开始回升,4月当月工业总产值增长10.96%。另外固定资产投资(尤其是基础设施投资)继续快速增长,采购经理指数PMI已连续五个月温和回升,这些领先指标也预示着机械行业的企稳趋暖。因此,2009年上半年有可能是机械工业近数年来增速最低的时段,由于国家保增长措施,故下半年形势有望逐步回暖,全年机械工业预计将呈前低后高之势。

　　我们认为随着机械行业下游需求的局部企稳回升及高价库存的基本消化完毕,同时原材料价格的低位运行,行业需求及利润指标有望继续好转,维持机械行业“增持”评级。