受周一伦敦期铜小幅反弹的提振，2月2日沪铜小幅高开，但盘中震荡回落，其中主力1005合约全天收于54300元/吨，较前一交易日下跌170元/吨。

　　经历了此前一周的大幅下跌后，受欧美制造业数据好于预期的影响，伦敦期铜在周一迎来了五个交易日以来的首次收价上涨。不过企稳回升的势头并未能显现，伦敦期铜紧接着在周二又下跌了约1%。

　　先融期货公司王宏川认为，伦铜下跌终结的时间窗并没有打开，反弹后仍会看到下一波的下行，预计会向6500美元发起攻击。

　　现货方面，周二上海市场铜价有所回升，成交均价小涨950元至54850元/吨，平均贴水25元/吨，从前一交易日的升水回落50元/吨。供应商出货意愿增加，但下游接货并不积极，市场成交一般。

　　有分析人士指出，铜价在去年的上涨行情中将其金融属性发挥得淋漓尽致。但新年伊始，即在一系列宏观调控政策“压迫”下展开大幅回调，显现出其回归商品属性的态势。在全球流动性可能不断收紧的过程中，铜的金融属性将继续弱化。

　　不过从铜市目前的表现来看，金融属性依旧是主导铜价的最主要因素。国联期货殷松玉认为，无论是美国还是中国未来的货币政策变化趋势已经倒向紧缩和升息，虽然全球经济复苏对期铜起到支撑作用，但退出政策引起的流动性收缩短期内将直接对期铜起到利空作用。

　　国外也有媒体分析称，全球****的铜消费国中国周一公布了强劲的采购经理人指数，对中国将收紧货币政策的担忧增强，加上澳洲央行周二宣布维持指标利率不变，这是导致伦敦期铜周二下跌的主要原因。

　　在金融属性与商品属性的“较量”中，虽然属于后者的库存因素对铜价的影响减弱，但仍然需要给予关注。殷松玉指出，近1月以来，期铜库存与价格的关系有所正常化，最近一个月其相关系数为-0.71，即呈现良好的负相关关系。

　　广晟期货指出，全球三大铜交易所库存总量为2004年以来最高，而且目前仍然在持续增加，显示出铜现货需求仍然疲弱，将对铜价形成压力。

　　此外，有分析人士强调，2009年年底我国铜隐性库存估计达到160万吨，在当前加息预期升温、银行信贷有所收紧、铜价出现大幅调整迹象时期，这部分隐性库存主动出货或到期交割的欲望将开始变得强烈，将对铜价带来严峻考验。

　　对于未来铜价的走向，上海中期方俊峰认为，今年控制通胀将成为各大央行的一个重要目标，在这样的背景下铜价难以大幅单边上涨，未来底部抬高、宽幅震荡必将成为铜价波动的主基调。