2014年也是世界经济步入“宏观政策逐步常态化、结构性改革全面深化”的大调整与大过渡的一年。一方面，美联储QE政策的退出标志着全球非常规货币政策与超常的危机管理政策将向常规化宏观经济政策转变；另一方面，新兴市场经济体系在经济疲软中开启的结构性改革政策将全面启动，欧美等发达国家的结构性改革也将步入关键的深化期，结构性改革的全球竞争在大调整与大过渡阶段全面展开。这必将导致世界经济未来复苏的路径不是简单的线性模式。

　　中国经济的大改革与大转型，世界经济的政策大转型与大改革，以及全球经济周期性力量的轮转，这三大力量决定了2014年中国宏观经济运行的基本框架。这也决定了2014年宏观经济具有“底部修复”的运行特征。

　　2013年与2014年中国宏观经济指标预测

　　2013年全年增速预计达到7.8%，2014年全年增速预计为7.7%。

　　我们基于上述结构性和体制性问题的判断，设定主要外生参数，依据中国人民大学中国宏观经济分析与预测模型——CMAFM模型，分年度预测2013年与2014年中国宏观经济形势，其预测结果如表（见下页）所示。其中，主要宏观经济政策假设包括：其一，2014年中央财政预算赤字为9750亿元；其二，2014年人民币与美元平均兑换率为6.03:1。

　　第一，在外部环境的轻度改善与稳增长政策效应的作用下，2013年中国宏观经济总体呈现出“前弱后稳”的态势，全年GDP增速将达到7.8%，同比增速比2012年提高了0.1个百分点。其中第一产业增速预计达到4.0%，比2012年下降了0.5个百分点，为近5年来的最低水平；第二产业增加值达到7.9%，与2012年齐平，也为近5年的最低点；但第三产业的增速出现8个季度连续回升，全年增速预计达到8.5%，比2012年同比增速提高了0.4个百分点。

　　2014年中国宏观经济在外部环境轻度改善、内部大改革全面展开、宏观经济政策相机定位等多重力量作用下，GDP增速将呈现“底部波动”、“轻度回缓”的态势，全年增速预计为7.7%，比2013年同比增速下降约1个百分点。

　　第二，在制造业投资和民间投资疲软的作用下，2013年固定资产投资增速呈现出“小幅持续回落”的态势，全年增速预计为20.3%，与2012年齐平。

　　2014年在大改革的冲击下，政府职能的转变和投融资体制的改革将对政府类投资产生强烈的下行压力，民间投资空间的释放以及土地市场的改革虽然有利于相应投资板块的提升，但改革的复杂性和渐进性决定了民间投资和房地产投资在2014年难以有较大幅度的提升，并难以弥补政府类投资下降以及资金收紧带来的缺口。2014年全年固定资产投资增速预计达到20.1%，比2013年下降0.2个百分点。

　　第三，由于“八项规定”、“群众路线”、“四风整顿”等政治活动的全面开展以及居民实际收入增速的明显回落，2013全年预计增速为13.3%，比2012年同比增速回落了1个百分点，为2005年以来的最低水平。

　　2014年，“八项政策”、“群众路线”、“四风整顿”等政治活动将常态化，居民收入增速将持续低迷，收入分配政策改革的红利难以在短期显化，这些因素决定了2014年消费增速将持续小幅回落，全年增速预计为13.2%。

　　第四，在发达国家经济持续改善与新兴市场经济深度回落的双重力量作用下，2013年中国出口增速呈现“前低后稳”的态势，整体状态依然低迷，全年增速预计为7.4%，比2012年增速下降了0.5个百分点。而进口在国内库存和生产小幅复苏的作用下有所反弹，增速达到6.8%，比2012年反弹了2.5个百分点，预计贸易顺差达到2583亿美元，比2012年略有提高。

　　2014年是世界贸易的恢复年，发达国家经济增长的较大幅度改善带来的进口需求将有明显提升，将很大程度抵消新兴经济体进口需求的下滑。中国进出口需求都将同步提升，预计出口增速达到10.4%，进口增速达到10%，全年贸易顺差达到2929亿美元，外需对于经济增长的贡献依然难以转正。

　　第五，由于流动性在宏观与微观的二元背离，导致2013年货币政策难以按照既定的目标进行操作，预计2013年末狭义货币供应（M1）增速达到10.1%，广义货币供应（M2）增速为14.4%，比年初设定的目标高1.4个百分点。

　　2014年金融改革的深化以及金融监管的强化，政府将采取偏紧的货币政策，但这种政策定位很可能被上半年经济增速的回落、改革阻力的显化以及价格形势的变化等因素扰乱，货币供应的实际增速将高于目标值，M1增速预计将达到10.2%，M2增速预计将达到14.1%。

　　第六，产能过剩、生产资料价格低迷和输入性通货紧缩将在一定程度上对冲货币供应增速上扬带来的价格上涨压力，2013年CPI增速估计在2.7%，比上年上涨0.1个百分点；此外，由于PPI的回升，GDP平减指数估计在2.2%的水平，比2012年提高了0.3个百分点。

　　2014年在翘尾因素、食品价格上扬、改革带来的价格释放等因素的作用下，CPI将有所上扬，预计2014年CPI将达到3.2%，GDP平减指数达到3.0%。全年通货膨胀压力上升，但不严重，核心CPI相对稳定。